但在互聯網江湖團隊（VIPIT1）看來，與其說當時的資本看好流利說，倒不如說當時資本對AI有著一股近乎狂熱的追捧。AI教育+概念第一股流利說增長失速，似乎也是資本盲目跟風AI+教育賽道的"后遺癥"。
在AI商業應用成為AI發展的"主旋律"之后，万博体育官网基于機器算法的AI技術在商業化的道路上顯然遇到了瓶頸。從這個角度來看，流利說當年上市之后的6億美元的估值顯然是不理性的，兩年間，流利說市值跌去76%就是一個例證。
對此，有投行人士分析認為，前期的AI投資已經消耗了投資人的很多熱情，再加上在落地方面沒能達到投資人內心錨定，資本對于AI賽道已經不再抱有任何幻想，盈利可能將成為衡量一家AI概念企業價值的重要參考因素。
從增長的角度來看，自2019年起，流利說的高增長就正在進入"失速"階段。數據顯示，去年第三季度，流利說營收跌出了100%的增長范疇，在第四季度增長速度下降到個位數。而根據其2020年一季度財報顯示，付費用戶超過90萬，相比去年同期，同比減少20萬作用的付費用戶。
其實不少平臺也確實做出了一些應用AI技術的產品，但這些打著AI標簽的項目或者產品在提升學習效率和學習效果上并沒有帶來實質性的進展，AI投入更像是一座深不見底的"銷金窟"，這對于很多教育公司而言是無法承受得起的。
有一個很重要的事實是，雖然在線教育發展得挺快，但它實際上在整體用戶中的滲透率還是非常低的。有數據統計顯示，在學科類在線教育以前的滲透率在10%以內。剛需的學科類教育商業如此，成人英語賽道的環境可想而知。
一方面，在線教育行業市場格局極度分散，加上教材的不統一，像流利說這類全國性品牌很難一刀切。雖然其目標用戶群體大體沒變，都是面向英語學習有意愿者，但服務種類卻變了，原有的用戶積累很難在少兒英語市場發揮作用。
未來，整個教育行業可能將加速分化，傳統教育企業專注資源屬性，而在線教育企業則更多的偏向提高效率的工具屬性，這就要求在技術上，必須有過硬的實力。其實在技術上，流利說技術實力并不差，但放在整個在線教育賽道來看，其實力還是有不足之處。
當然，也許流利說內部也曾想過ToB的可能性，只是囿于某些客觀因素（比如真實的技術實力）等因素未有相關動作。但無論如何，當AI光環退卻，如何以自身"硬實力"再次獲得資本市場的認可，可能是流利說當下所亟需面對的一件事情。