中公教育双轮驱动抢占赛道年报业绩逆市腾飞

作者:万博体育官网   |    时间:2020-03-12 02:28 183

万博体育官网在全年整体偏冷的招录形势下,中公教育2019年逆势实现了快速增长,为2020年国家稳就业政策带来的业务回暖打下坚实基础。在本报告期,公司实现营业总收入91.76亿元,比上年同期增长47.12%;实现归属于上市公司股东的净利润18.04亿元,万博体育官网比上年同期增长56.52%;扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为17.00亿元,较上年同期增长52.79%。至此,中公教育超额完成了借壳上市后第二年业绩的对赌。

优质的教育模型叠加模式的相互融合,使得中公教育去年线上培训业务首次突破10亿元大关,实现营收1,035,595,638.64元,比去年同期增长133.50%。业务方面,中公教育2019年培训总人次达328.74万人,同比增长42.44%。其中面授培训人150.82万人,同比增长26.51%;线上培训人次177.92万人,同比增长59.46%。面授培训收入80.84亿元,同比增长40.09%。另外,事业单位序列业务在本报告期的增长“出乎意料”,也在一定程度上增厚了公司利润。中公教育认为,招录明显回暖,机构改革完成后,事业单位的民生和公共服务属性更加凸显,招录将结束持续数年的低迷,进入稳定回升和增长的新轨道。

中公教育年报显示,2019年末公司现有员工人数35209人,同比上升36.90%,研发人员2051人,同比上升51.93%,师资人数13475人,同比上升42.99%。可以看出,公司的教研资源在业内已是数一数二,且仍有继续扩张的意向。伴随着品类的扩张和板块的跨越,公司的专业研发不仅在规模效应下的分工持续细化,更不断产生品类间不断协同的研发集群效应,大大提升了研发的效率,尤其是提升了存量研发资源对新品类新业务发展的嫁接效率。

还有一点值得关注的是,在疫情影响之下2020年国家将全面扩招研究生、公务员等招录考试通过率的提升有助于公司退费率的降低,预计参加考试及公司协议班培训的人数也将上升,利于公司业绩增长;预计机构改革完成后,事业单位的民生和公共服务属性更加凸显,招录将结束持续数年的低迷,进入稳定回升和增长的新轨道;随着教师扩招,教师资格证考试报名火热,教师培训市场呈现高速增长态势。另外,研究生扩招,5G带动IT人才新需求,国家短期医疗投入增加,公司综合序列业务将继续受益。

再此背景下,中公教育的招录+考研双板块战略也有望得到进一步开展。这两大板块所在的领域都很少出现年营收超过10亿元的领军企业,这固然有经营者自身的因素影响,更重要的是职业教育大赛道发展演化的内在逻辑使然。在面向大学生和大学毕业生的职业教育三大板块中,只有招录板块有可能培育出大型企业,而另外两个板块则很难完成这样的自我演化,形成数十亿营收级别的全国性大企业,现实的行业状况和足够长的行业缓慢演化历程都充分证明了这一点。